2020年在房住不炒的政策基调下，用钢需求将逐步下滑，随着钢铁置换产能陆续投产，新一轮钢铁产能过剩即将到来，螺旋钢管价格重心将不断下移，钢厂盈利水平进一步回落。但废钢相对紧缺构成钢价的第一道强支撑。考虑到需求韧性依存，短期失速下行概率低，特别是地产新开工仍在高位，年初基建发力，明年上半年钢材高需求仍可维持，产能投放前低后高，钢价全年高点或在二季度。操作上，单边可把握逢低做多RB2005、HC2005，入场参考区间：3300-3400；套利可把握5-10正套，入场参考区间：100-150。
年底转瞬即至，12月份国内热卷小幅趋强。对于趋强走势，超出部分市场参与者预料，主要原因在于钢厂生产结构调整中热卷供应并未明显上量，各地均出现不同程度的缺货，在供需紧平衡的局面下，本月走势尚且稳定。据12月31日数据，热卷均价3836元(吨价，下同)，较上月同期上涨59元。本篇对本月上下游行业数据分类汇总，解析12月份热卷基本结构，共同探讨1月份行情走势。
预测：12月末国内热卷价格在供需维持紧平衡的局面下窄幅震荡，目前国内热卷库存仍属低位，价格颇具抗性，多数贸易商对于卷板冬储未有明显计划，一些资金流入期货市场做替代性冬储。近期而言，期货市场多头占优但在超买状态下难以持续，螺旋钢管价格或有承压下行看能，但同样暴跌的可能性不大，预计元旦以后现货热卷或有小幅趋弱表现。
本月热卷到货情况不多，尤其是月中旬各地纷纷缺货，使得热卷价格超过了中厚板，热卷抗性趋强。分地区来看，由于包钢，天铁、中铁等钢厂生产结构调整铁水向长材倾斜，华北地区热卷到货不多，市场一度缺货严重。加之，运费上涨，一辆车只能标载拉一个卷，上下游找车困难，供应减缓，常常是到一车卖一车。
