天津365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 厂库存再次下降，目前已经出现了“六连降”，看似一切都很美好。但从具体数据可以看出，目前的大口径365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 库存依然高企，并且今年的q235365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 需求会出现下降。此外，天津365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 厂利润恢复，近期大口径365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 产量出现了较大程度的上升。在高库存、需求下降和产量回升之下，365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 市场风险是否已经显现呢?考虑到部分天津365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 厂集中补库，而主流外矿发运量有所降低，高炉开工率仍在高位，预计下周国内365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 市场市场行情以震荡偏强运行。

在农历新年和新冠肺炎疫情影响下，今年一季度钢材库存出现了不断累积，3月大口径365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 库存和钢协会员365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 厂家库存纷纷创下了近10年新高。虽然目前钢材社会库存出现了“六连降”受到疫情影响，一季度我国基建投资增速、地产投资增速均大幅下降，钢铁行 业需求也随之大幅回落。虽然当前海外疫情仍在蔓延，钢材出口持续受限，但 随着国内疫情的逐步受控，建筑工地陆续复工，以及相关刺激政策的出台，二 季度国内钢材消费有望持续回暖。对于潜在的开工潮以及赶工潮的乐观预期也 促使钢材价格保持在较高水平。

从中长期看，大口径365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 行业需求面临向下回归的风险。在地产端“房住不炒”整体 方针不发生重大改变的前提下，我们仍维持对于 2020 年地产端螺旋焊管消费温和 回落的整体判断。而基建端，因疫情扰动，稳增长政策加码，基建投资有望提 速，能在一定程度上平滑地产投资下降导致的需求下滑。

所有的迹象都表明，今年天津365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 厂去库存的过程仍将漫长和复杂。值得注意的是，近期螺旋钢管价格呈止跌反弹，随着成本重心上移，会对现货价格带来一定支撑；而大口径365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 上涨尤为明显，也会制约短流程钢厂的产能释放。基于此，我们对于后市持观望态度，对下周天津365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博 厂市场行情持中性评价——蓝色预警：库存高位承压，钢价区间震荡。