虽较3月份小幅回落，但仍运行在扩张区间。二是需求超预期增长，据调研，螺纹钢周度表观消费量已连续4周超过400万吨，大邱庄365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博
需求表现强劲。三是成本端来自铁矿石的支撑，受巴西淡水河谷溃坝时间以及澳洲飓风等因素影响，铁矿石供给收缩，到港减少，价格出现大幅反弹，支撑钢价走强。从数据上来看，一季度我国GDP同比增长6.4%，略超预期，4月官方制造业PMI为50.1，预期50.5，前值50.5，小幅回落。3月份社会融资规模反弹至2.86万亿，M2增速创13个月新高。3月CPI同比上升2.3%，创5个月新高，PPI同比上升0.4%，创3个月新高，经济整体呈趋稳回升态势。
从政策刺激来看，4月份的增值税改革，5月份的社保费率降低以及之前实施的降低个人所得税，减税降费将为经济注入更多活力。在建国70周年大庆的大背景下，决策层不太可能允许经济表现继续下滑，目前频繁出台的经济刺激政策，尤其是来自财政方面的刺激政策已证此点。5月份环保限产力度会加大的消息不胫而走。根据唐山市政府发布的《重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》，5月份限产区域的高炉容积占全市高炉总容积的80%以上，环保限产力度大大加强。据我网测算，5-7月环保限产将日均影响铁水产量12万吨，而4月份的日均影响产量仅有3万吨，若环保限产执行力度不过于宽松，对钢材产量的继续增加将形成抑制作用。但不确定性来自于电炉钢产量的回升力度，目前电炉钢毛利为400元/吨左右，电炉厂生产意愿强烈，由于电炉钢存在供给弹性大的特点，其短期产量的快速增加很可能对钢价上涨产生较强抑制作用。同时也要注意到去产能的完成对目前钢材供给方面的影响。清理地条钢和落后产能将为先进产能的扩张腾出部分空间，目前产量大幅增加的背景下价格依然维持高位的情况也映证了这一点，因此今年大邱庄365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博
价格的走势或不同以往。
宏观基本面向好的趋势没有发生根本性改变，灵活的财政和货币刺激政策仍将托底宏观经济。在目前高利润的刺激下，供给或将进一步扩张，但落后产能的退出为目前产量的提升腾出了部分空间。大邱庄365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博
需求淡季的来临将影响库存去化速度，同时对钢价产生上行压力。考虑到70周年大庆以及环保限产力度增强预期，调整空间有限。
