一季度螺纹现货价格还会有一波明显的上冲。但上涨之后就会面临下跌的风险，预估今年的整体均值会在4000以下3900左右，但这个均值会比区间的中值要低一些，这表明今年均价可能大部分时间将处在增长区间中下的位置。而热卷的区间我认为会比螺纹要小一些，整个估值的中枢基本平衡，当然低点会比螺纹高，因为今年如果螺纹出现阶段性小幅过剩的话就会比热卷弱。
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虽然增产的产能主要还是在螺纹钢方面，但目前的紧缺转到今年的平衡，矛盾依然是在总体。那产能在不同品种间的转换就是限产，我们都知道限产对螺纹钢的影响是更强的，螺纹钢依然会偏紧缺，包括今年冬季的增库存，可能螺纹钢的增库存也会慢于往年，而今年春季的去库存对螺纹来说也意味着矛盾很大。热卷还是一个跟随螺纹的状态，但如果后期复产加上电弧炉投产，那螺纹下降的空间会比较大，比热卷更大，波动也更大。需求的预期是偏弱的。供应在4月份之后可能会明显增加，阶段性过剩会利空钢价。但也要看到，现在环保限产是一个常态化的格局，政策依然对限制产能投放比较严厉，这会对今年的整个钢价和钢厂的利润都有一个比较强的支撑。所以说，并不是非常看空，即使钢价会出现阶段性大跌到3000，依然认为大部分的钢厂利润仍有一定的保障。而这里的焦点就是三个“为什么”：环保何时会放松？需求到底会怎样？大邱庄365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博
产量提升的空间到底有多大？届时只能继续观测。
策略方面，建议今年的思路依然是要维持动态的平衡，从今年的全局性偏紧转移到今年的动态平衡，阶段性的逢高抛空或者逢高套保会是比较好的策略。具体到1-2月份，如果环保提前放松，可以考虑提前做空钢价或者做空利润，否则还是应谨慎为宜，因为3-4月份有可能还会迎来阶段性上涨；而3-4月份需要关注的重点则是拐点何时会出现，如果钢价大幅上涨，则可以考虑逐步地去战略布局一些空单或者利润空单，当然这也需要考验资金的管理。对于二三季度，阶段性矛盾会比较明显，钢价可能会转弱，因此届时做空钢价和做空利润都是非常好的阶段性策略。当然，我们也不建议过度看空，如果大邱庄365足球体育亚洲版_英国365bet官方网_365bet足球赌博
价格大幅下跌，可以考虑逢低做多钢价或者做多利润。而9-10月份以后，可能会重新炒作环保限产，这里的不确定性就太多了。
